दरअसल, किसी भी म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन का विश्लेषण करते समय सबसे महत्वपूर्ण पहलू जो मापा जाता है, वह है कि स्कीम ने अलग-अलग समय में कितना रिटर्न दिया है. सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि कई समय-सीमाओं में रोलिंग रिटर्न के मुख्य उपाय से हमें फंड की स्थिरता का पता चलता है. उदाहरण के लिए 10-15 साल की अवधि में फंड के 5 साल के रोलिंग रिटर्न का उपयोग औसत मीडियम, न्यूनतम और अधिकतम रिटर्न जैसे अनुपात मापने के लिए किया जाता है.

शॉर्प अनुपात पर रखें नजर
म्‍यूचुअल फंड के मानकों के आधार पर आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल मल्टी-एसेट फंड अपनी श्रेणी में काफी खास है. अगर इसका शॉर्प अनुपात देखें तो बिना जोखिम वाले रेट पर अतिरिक्‍त रिटर्न की गणना करके उसे उठाए गए जोखिम को विभाजित करके मापा जाता है. यह अनुपात जितना अधिक होगा, जोखिम-समायोजित रिटर्न उतना ही बेहतर होगा. आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल मल्टी-एसेट फंड का शार्प अनुपात 0.63 है, जो इस श्रेणी में सबसे अधिक है (श्रेणी में औसत अनुपात 0.42 है).

सॉर्टिनो अनुपात को जानना जरूरी
सॉर्टिनो अनुपात नकारात्मक जोखिम-समायोजित को मापने के लिए इस्‍तेमाल किया जाता है. यह अनुपात जोखिम-मुक्त दर पर फंड के अतिरिक्त रिटर्न पर पहुंचकर और इसे नकारात्मक रिटर्न के मानक विचलन से विभाजित करके प्राप्त किया जाता है. यहां भी आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल फंड का प्रदर्शन सबसे अच्छा है और श्रेणी औसत से बहुत अधिक है. ट्रेनर अनुपात प्रत्येक यूनिट बाजार जोखिम के लिए जोखिम-मुक्त दर पर फंड के अतिरिक्त रिटर्न देता है. यहां बाजार जोखिम बीटा है. एक उच्च अनुपात को दर्शाता है कि यह फंड अपने द्वारा उठाए गए बाजार जोखिम के लिए बेहतर रिटर्न देने में सक्षम है. इस फंड का ट्रेनर अनुपात 2.72 है, जो श्रेणी के औसत 1.68 से बहुत अधिक है.

अप/डाउन कैप्चर को नजरअंदाज न करें
किसी फंड के प्रदर्शन को देखने का अगला मुख्य मापदंड अप/डाउन कैप्चर है. किसी फंड का अपसाइड कैप्चर अनुपात यह दर्शाता है कि रैली के दौरान बेंचमार्क की तुलना में उसका एनएवी कितना बढ़ता है. डाउनसाइड कैप्चर अनुपात यह दर्शाता है कि बेंचमार्क की तुलना में स्कीम का एनएवी कैसा है. लिहाजा एक से अधिक अप/डाउन कैप्चर अनुपात यह दर्शाता है कि फंड रैली के दौरान अच्छा प्रदर्शन करता है और करेक्‍शन के दौरान कम गिरता है.

शीर्ष पांच फंडों के मल्टी एसेट के जोखिम अनुपात